地球人已經不能阻止九安業績暴增了。

4月30日，九安醫療發布2021年年報和2022年一季報。年報業績一般，但Q1業績驚人：營收217.37億元，扣非凈利潤達143.45億元。

217億是什么概念？同花順iFinD數據顯示：A股所有醫療器械相關企業今年第一季度總收入是1013億元，九安一家就占了板塊總營收的五分之一，相當于3個邁瑞醫療、15個華大基因。

九安醫療2021年整體業績也不俗，營收23.97億元，同比增加19.36%；扣非凈利潤達8.22億元，同比增加232.34%。

這是一個被割裂的九安。它一邊引領市場態度的兩級分化，一邊面臨“中了頭彩”之后的膨脹與迷茫。

國外接大單，國內沒獲批

這是一步上青云的故事。2021年11月6日，它的美國子公司iHealth的抗原自測產品獲得了美國FDA的緊急使用授權。

這一天是一道分割線，這之后的“新九安”和“舊九安”說了再見。

當時國內大部分人還不知道何為“抗原自測”，對九安這款產品的前景也是半信半疑。但這不妨礙九安股價一路上漲了16倍。

2021年年報披露，全年營收的23.97億元中，第四季度的“新九安”貢獻了16.07億元，占全年營收67.04%。

第四季度不僅挽救了2021全年的業績，也讓日子一向緊緊巴巴的九安挺起了腰桿。

2017年到2019年，短短三年時間里九安醫療一共虧了5.63億元。新冠爆發的2020年，售賣體溫計等設備的九安才剛開始盈利，但在醫療器械公司里，九安醫療根本顯不出優勢來。

2021年12月，九安迎來翻盤時刻，投資者關系活動披露了前述美國訂單。而且是十億美元級別的大訂單。公司股價隨后開始上漲，從6元漲到第一輪的高點88元，上漲了16倍。

市場還在懷疑大訂單真實性時，今年1月中旬，九安正式發布公告稱其獲得美國ACC（美國陸軍合約管理指揮部）訂單，金額為12.75億美元。

這架勢，不要說上市10多年的九安醫療沒見過，就連邁瑞這樣的醫療器械巨頭也沒遇過。

“天上掉下來的IVD”，讓做了近30年電子醫療器械的九安醫療陡然富起來。此后，九安頻繁更新抗原檢測產品的在美進展，以及訂單的后續實施情況。2021年，九安醫療國外營收達21.72億元，占總營收90%以上。

同期，國內市場大為縮水，營收只有2.25億元，同比下降43.81%。

九安醫療是家天津企業。今年1月，天津爆發了一次小規模疫情，九安隨即向天津市疫情指揮部提交了《關于采用家庭自測盒實現奧密克戎新冠防疫1+1的建議》，希望推動抗原檢測在國內落地，但建議未被采納。

今年3月，國內開始啟動抗原檢測，尤其在上海疫情中得到了廣泛應用。目前國內已經批準了31個抗原檢測試劑，九安的沒有獲批。

只顧掙美國錢，不在國內發力？對此，九安醫療相關人員對健識局表示：“我們的產品在國內也有申請，目前處于審批中。”至于審批進行到何種程度，九安并未有回應。

“恩人”小米

中美市場兩種態度，只是九安醫療割裂的體現之一。

據九安醫療公布的最新股東情況，2021年末公司股東總數為179411位，同比增漲154.95%。公司十大股東只有3個是機構，其余7個都是牛散。

大股東中少見機構蹤影，通常意味著公司未來的發展性沒有得到肯定：九安雖好，不能“貪杯”。

受散戶偏愛較好理解：九安2021年11月公布產品進入美國的信息時，正值國內股市上醫藥公司的低迷期，不少股民期望從九安上有所收獲。

九安醫療之前主要做額溫計、血氧儀、血壓計、血糖儀等產品，常年入不敷出，業務競爭力不強，壁壘較低。如果不是疫情的風口吹來，九安醫療可能仍舊在溫飽線上掙扎。

暴富之后，九安醫療對自身的定位與發展一直在變。

2018到2020的三年間，九安醫療規劃戰略時提出最多的是：推進糖尿病診療“O+O”新模式，以及“在小米等新零售平臺推出極致性價比爆款產品”，走的是電商、新消費的路線。

隨著抗原檢測試劑的熱賣，九安已經快速調整了自己的戰略。在2021年年報中，九安醫療談及未來發展戰略，已經明確將繼續發揮iHealth在美國的品牌影響力，打造更多爆款IVD產品。

九安醫療方面向健識局解釋：“我們的兩條路線是穩定的，打造爆款和糖尿病診療‘O＋O’模式。IVD產品是我們打造爆款路線中的一次嘗試。”

至于準備在哪些領域打造爆款，九安醫療給出的范圍非常廣泛：“醫療和非醫療領域都有可能，主要還是看市場需求。”

暴富的九安醫療顯然并沒想好：有了錢之后做什么。4月29日，九安醫療發布《關于使用自有資金進行證券投資與衍生品交易的公告》，擬用27億人民幣進行投資。

2021年，九安醫療手里的小米集團股票蒸發了2868.91萬元。但小米算起來還是九安的大恩人。2014年，小米集團以2500萬美元入資九安醫療，借后者在電子醫療器械的底子，進一步發掘可穿戴設備的市場。iHealth便是在兩者的合作下發展起來的。

沒有雷軍，九安可能就和美國iHealth公司失之交臂，也就拿不到幾百億的大訂單。

有人認為，九安醫療找到了自己的路線；也有人指出，風口能為九安帶來短期現金流，卻無法賜予九安“穿越周期”的能力。

經歷過割裂的九安醫療還在適應這種分裂后的“新自我”，它需要不間斷展示在美訂單的籌碼，才能最大程度避免被市場拋棄。

但企業無法預估市場情緒，就像九安不知道美國訂單還會有多少一樣。

資本市場已經不相信恒瑞，不相信邁瑞，更不相信那些創新藥企業，現在能繼續相信九安嗎？

內容來源：健識IPO